Olen kolmessa blogissani kuluneen kesän aikana kiinnittänyt huomiota Kiinan ongelmiin, raaka-aineiden laskeviin hintoihin ja taloudellisen romahduksen mahdollisuuteen. Elokuun puolessa välissä Shanghain pörssi suorastaan romahtikin ja sitä seurasi erittäin voimakas pörssiosakkeidan arvon lasku kaikkialla maailmassa. Siitä lähtien Kiinan ongelmia on puitu mediassa päivittäin.
Tämäkin pörssilasku noudattaa tuttua kaavaa. Erittäin korkealta hintatasolta tullaan aluksi reippaasti alas (A aalto), sitten hinnat pompahtavat melkein yhtä voimakkaasti ylös (B aalto) ja lopuksi lähdetään pitkään pomppivaan alamäkeen (C aalto). A-aallossa ääneen pääsevät ne, jotka uskovat, että kyseessä on vain väliaikainen häiriö (äskettäin mm Sinkko ja Lindström). Monet piensijoittajat innostuvat lisäämään omistustaan "alennusmyynnissä" kun taas suuret omistajat ovat yleensä myyntipuolella. B-aalto ei kuitenkaan nouse entiselle tasolleen vaan monen pettymykseksi hinnat lähtevät uudelleen reippaaseen, pomppivaan laskuun. Suuri epätietoisuus vallitsee. Kukaan ei voikaan tietää miten kauan hinnat laskevat ja miten alas päädytään. Kunnon rysäyksissä hinnoista katoaa karkeasti 70%, joskus 90% mutta pienempiäkin kuoppia on toki ollut.
Pörssikurssit ja lama eivät ole synonyymejä mutta liittyvät toisiinsa. Tiedotusvälineissä sorrutaan yleensä ylioptimismiin. Olen listannut tyypillisiä otsikoita ja väitteitä edellisten lama-aikojen ja pörssiromahdusten kuluessa: lamaa ei tule - menossa on korjausliike - tämä on normaali, pieni taantuma - taantuma jää lyhytaikaiseksi, Suomi pääsee kuin koira veräjästä - tätä voidaan toki kutsua lamaksi koska kunnon määritelmää ei ole - kyseessä on lyhytaikainen lama/puolilama/minilama - nousu alkaa vuoden lopulla - nousu alkaa ensi vuonna - ensi vuonnakin mennään miinukselle - lama on syvä ja pitkä - eihän KUKAAN osannut ennustaa tätä!
En usko, että nyt on paras mahdollinen hetki ostaa pörssiosakkeita. Klassisen sloganin mukaan oikea ostohetki on kun kadulla on verta. Ei ole pessimismiä vaan terveellistä realismia olettaa, että osakkeiden hinnat puolittuvat nykyisestään. Jos näin käy, muutkin hinnat laskevat. Ehdotan varovaisuutta ja suojautumista pahan päivän varalta.
Kai Linko